Оценка бизнеса и ценных бумаг

Оценка бизнеса нужна при купле-продаже компании или доли, входе и выходе участника из ООО, вступлении в наследство, разделе имущества супругов, привлечении инвестиций и кредитов, внесении доли или акций в уставный капитал, а также в корпоративных и судебных спорах. Отдельно оценивают ценные бумаги - акции, облигации, векселя - для сделок, залога, наследства и учёта.

Во всех случаях нужен независимый отчёт об оценке по ФЗ-135-ФЗ: он переводит разговор о цене компании из области субъективных ожиданий в область обоснованного расчёта, устойчивого к проверке партнёром, налоговой или судом.

Ключевой момент: номинальная стоимость доли привязана к уставному капиталу и часто минимальна, а рыночная отражает реальную ценность бизнеса. Уставный капитал многих ООО составляет символическую сумму, тогда как стоящий за ним бизнес может стоить в сотни раз больше - или, наоборот, почти ничего при значительных долгах.

Поэтому для сделок с долями, выхода участника, наследства и споров нужна именно рыночная оценка, учитывающая активы, обязательства, финансовые результаты и перспективы компании, а не запись в уставе.

Применяют три подхода. Доходный определяет стоимость через будущие денежные потоки, которые бизнес способен генерировать, приведённые к текущему моменту, - он ключевой для действующих прибыльных компаний. Сравнительный опирается на данные по сделкам с аналогичными компаниями и рыночные мультипликаторы. Затратный отталкивается от стоимости чистых активов - разницы между активами и обязательствами.

Результаты подходов согласуются в итоговую величину, а вес каждого зависит от типа бизнеса и цели оценки. Для оценки доли из стоимости всей компании выделяется часть, соответствующая размеру доли, иногда - с учётом дисконта за неконтрольный характер и низкую ликвидность.

При купле-продаже бизнеса оценка задаёт обоснованную цену и защищает обе стороны. При выходе участника из ООО она нужна для расчёта действительной стоимости доли, которую общество обязано выплатить. Для наследства доля в бизнесе оценивается на дату смерти наследодателя и включается в наследственную массу.

В корпоративных спорах - о выкупе, об исключении участника, об оспаривании сделок - к отчёту предъявляют повышенные требования: расчёт должен быть прозрачным и воспроизводимым, чтобы устоять против рецензии оппонента. Мы готовим отчёт с учётом этих требований и, при необходимости, выступаем в суде.

Если участник оплачивает долю или акции не деньгами, а имуществом либо долей в другом бизнесе, независимая оценка неденежного вклада обязательна по закону об ООО независимо от его размера. Участники не вправе оценить вклад выше суммы, определённой оценщиком.

При завышении стоимости вклада оценщик и участники несут субсидиарную ответственность по обязательствам общества в пределах суммы завышения. Поэтому важен корректный, обоснованный отчёт - он защищает и общество, и его кредиторов, и самих участников.

Как правило, нужны бухгалтерская отчётность за последние периоды, расшифровки основных статей баланса, сведения об активах и обязательствах, устав и данные о структуре владения. Для оценки ценных бумаг - сведения об эмитенте и параметрах выпуска. Точный перечень зависит от цели оценки; подскажем на консультации.

Срок зависит от сложности бизнеса и обычно составляет несколько рабочих дней. Итог - официальный отчёт об оценке по ФЗ-135-ФЗ и ФСО от оценщика - члена СРО, пригодный для сделки, нотариуса, налоговой, банка или суда. Работаем по всей России; консультация бесплатна.